上海世茂股份有限公司是经上海市政府批准成立且其股票在上海证券交易所上市（1994年2月4日）的股份有限公司。公司原名“上海万象（集团）股份有限公司”，主营业务为商业百货零售业。2000年8月上海世茂投资发展有限公司受让黄浦区国资办持有本公司6250万股国家股，以第一大股东身份正式入主上市公司，并于2001年4月30日变更公司名称为“上海世茂股份有限公司”（股票简称：世茂股份，股票代码：600823）；同时主营业务转型，从商业百货业转为房地产综合经营开发。2002年12月上海世茂企业发展有限公司协议受让上海世茂投资发展有限公司持有的本公司法人股6250万股，成为本公司第一大股东。公司在新一届董事会的领导下确立了“诚信、专业、开拓、创新”的企业精神和大力拓展房地产新主业的产业发展战略。

世茂股份

世茂股份

万象集团、世茂股份、G世茂、世茂股份

600823

上海世茂股份有限公司

1994年2月4日

上海

上海证券交易所所属行业房地产业

不动产投资开发

5.00元

许荣茂

上海证劵交易所

注册资本(万元)47835.533799999997　

公司简介

上海世茂股份有限公司（600823.SH）作为世茂“大飞机战略”的重要一翼，上海世茂股份有限公司(简称:“世茂股份”，股票代码:600823.SH)是世茂集团下属的集综合商业地产开发与销售、商业经营与管理、多元投资于一体的综合地产上市公司，是A股上市企业中为数不多的商业地产企业。 世茂股份紧跟国家发展战略，聚焦沿海发达经济带和内陆经济重镇，深耕北京、济青（济南和青岛）、苏沪、杭甬（杭州和宁波）、榕厦（福州和厦门）、湾区、华中（武汉和长沙）和成渝（成都和重庆）8大核心城市群，以一线和强二线城市为核心，同时择机落子周边资源密集型三线经济强市。 世茂股份具备“稳健的财务结构、多元的产品阵营、全链条的专业运营、长期的品牌美誉”四大战略优势，独创“打造城市封面、带动城市更新、独创文化赋能、引领精致生活、未来商务生活方式、IP娱乐新时代”六大开发运营能力。 秉承“致力成为有独特影响力的商业地产运营商”的愿景，世茂股份持续为城市的大生活赋能，满足消费者对美好生活的向往，创造城市生活的无限可能。[1]

投资亮点

1.公司非公开发行股票购买大股东商业地产资产方案已获有条件通过，本次发行和资产收购完成后，公司将定位为一家专业从事开发和经营商业地产的公司，且今后收入组成将逐渐过渡为商业地产的出售和租金收入。

2.公司2009年前三季度主要财务指标:每股收益0.1180(元)，每股净资产5.1800(元)，净资产收益率1.5200%，营业收入824495815.5200(元)，同比增减95.5952%；归属上市公司股东的净利润92423437.31(元)，同比增减1265.1551%。

3.世茂股份实际控制人香港世茂集团日前与中国农业银行在上海签署了150亿元人民币银行贷款授信协议。根据双方约定，此次授信额度将用于世茂集团旗下的境内公司的固定资产贷款、流动资金贷款等。[2]

4.第一大股东上海世茂企业发展有限公司于2009年3月31日将其持有的公司3000万股股份质押给江苏银行股份有限公司上海分行，作为贷款质押担保。

5.公司2008年度利润分配方案为:每10股派0.3元(含税)。股权登记日:2009年5月8日，除息日:2009年5月11日，现金红利发放日:2009年5月15日。

6.公司向不超过十家特定对象增发不超过1.5亿股募集不超过20亿元，发行价格不低于13.81元/股。募集资金中17亿元拟用于4个房地产项目开发，其余3亿元拟用于补充流动资金。

公司立足高端市场

凭借强大的资金实力、规模效应及产品创新等开发理念，强调运作速度、产品质量和服务水准，在业界确立了良好的社会形象与知名度。

世茂现状

目前，世茂集团下属世茂股份和世茂房地产分别是内地主板和香港的上市公司。早在2009年世茂股份成为世茂集团的商业地产上市平台后，为了避免同业竞争问题，世茂集团董事长许荣茂、世茂房地产和世茂股份三方签订了《不竞争协议》，明确了世茂股份与世茂房地产的主营业务，从而使两方业务得以清晰划分。

据当时协议内容，世茂股份将在中国境内专业从事商业地产的投资、开发和经营(包括但不限于销售、租赁、物业管理等)业务；世茂房地产将在中国境内主要专业从事住宅和酒店的投资、开发和经营业务。

但随着业务发展的需要，双方都涉及对方所经营的业务。“现在拍卖出来的地块很难是纯住宅或者是纯商业，商业地产的去化比较慢，资金沉淀巨大，我们现在还是以销售为主，核心商场自持，我们和世茂房地产严格遵循了当初签订的协议，如果有好的地块，两家也是按照相关规定合作开发。”俞峰告诉中国房地产报记者。

不过，在实际操作中，双方的合作逐渐深入。为了加快资产周转速度，世茂股份与世茂房地产的合作模式已在改变，从之前联合拿地分别开发（商业项目和住宅项目），变成现在股权合作，共享收益。这种模式的好处在于尽管从项目开发角度来看，仍然是世茂房地产负责住宅部分，世茂股份负责商业部分，但从收益角度而言，世茂股份的现金回笼速度和收益体现则可以加快，避免了单纯商业地产开发周期较长的弊端。

就目前的规模来看，世茂房地产的发展远远快于世茂股份，2013年录得合约销售670.73亿元，同比增长46%，为世茂股份规模的五倍。有分析人士指出，世茂房地产和世茂股份的规模相差较大，同时，从2013年开始，世茂房地产在市场上出尽风头，凭高增长率成为2013年国内房地产市场的明星企业，成为很多房地产企业关注和学习的对象，其开发的项目越来越多涉足商业领域，彼此之间的差别化越来越少，同业竞争的关系就很难避免。

“假若世茂股份慢慢退出房地产业务，转型成一家以金融为主的金融控股公司，由世茂房地产专营地产，这样对于世茂集团而言，反而业务更加清晰，从集团的层面而言，金融和地产可以协同发展，也能避免同业竞争关系。”中信建投一位资深地产分析师认为。

单从经营数据来看，短期内这个目标很难实现，2013年营业收入102亿元，净利润16亿元，分别同比增长50%和20%；销售额连续两年实现超50%的高增长此外，公司院线业务也不断做大，收入连续两年获得超40%的高增速表现，近期更成立影视投资公司，未来可形成拥有影院、院线和影视投资公司等院线业务生态圈。

“世茂股份目前的业务发展也比较快，从2009年发展至今，尽管受到行业本身的影响，但我们还是保持了快速的增长，对于转型做金融控股公司，至少目前没有这样的规划，不过未来还有加大涉足金融领域。”俞峰表示。

世茂房地产以住宅开发为主业，商业方面最多只是做些配套服务。世茂股份则主攻商业，但相信住宅项目的量不会很多，未来也不会长期专注住宅开发，否则两家业务就会混淆，但如果是业务发展的需要，也不排除未来重新整合的可能。