全球股市重挫！一文看懂中美贸易战发酵对A股的影响

　　美国总统特朗普22日签署总统备忘录，将对从中国进口的商品大规模征收关税，涉及征税的中国商品规模达600亿美元。

　　中国商务部今早发布了针对美国进口钢铁和铝产品232措施的中止减让产品清单并征求公众意见，拟对自美进口部分产品加征关税。

　　受中美贸易战影响，全球股市大幅下跌。A股三大股指今日大幅低开，沪指跌破3200点，钢铁、船舶、半导体、有色行业跌幅居前，猪肉、农林牧渔、黄金则逆势上涨。多家上市公司23日回应称，整体上基本不受美国贸易政策波动的影响。

　　全球股市普跌，沪指跌破3200点

　　受中美贸易战打响影响，全球股市出现大幅下跌。美股出现2月闪崩以来最大单日跌幅，道指、纳指、标普500三大股指纷纷收跌超2%。

　　欧洲股市同样受到较大冲击，富时100跌1.23%，法国CAC40跌1.38%，德国DAX跌1.70%。

　　亚太股市大跌，日经225指数午盘收跌3.54%，刷新去年10月10日以来新低；韩国综合指数下跌2.29%。

　　港股方面，恒生指数同样大幅下挫，午盘大跌近3%，蓝筹股全线飘绿，腾讯控股跌幅超5%。

　　沪深三大股指今日大幅低开，沪指跌破3200点。截至发稿时间，两市股指下挫再度刷新今日低点，沪指报3146.85点，跌3.57%，深证成指报10405.84点，跌4.33%，创业板指报1741.07点，跌4.19%。两市涨停个股30个，跌停个股达60个，1800多个股跌幅超5%。

　　板块方面，船舶、钢铁、半导体、矿物制品、煤炭、造纸跌幅居前。猪肉、农林牧渔、黄金板块逆势上涨。

　　贸易战背后可能的原因

　　中信证券分析，特朗普此次开展针对中国的贸易战，有出于为其换取政治和经济筹码的考量。

　　历史上美日之间曾爆发激烈的贸易摩擦，美国的主要目的是扭转贸易赤字、迫使日本开放市场。美国对日本采取的贸易保护措施种类繁多，随着20世纪80年代美日贸易战爆发，统计显示，美国贸易代表总计向日本发起了24例301条款案件调查。通过301条款，美国成功地打开了日本的钢铁、电信、医药、半导体等市场。

　　申万宏源表示，对比日本经验发现有很多相似之处，中美贸易摩擦升温有其历史必然性。加入WTO之后中美之间经济与贸易实力此消彼长，美国近几年贸易赤字始终处于高位，中美贸易差额迅速扩张。

　　统计表明，2017年美国对中贸易逆差3752.3亿美元，占美国贸易赤字总额的66%，中美贸易摩擦在所难免。此外，对比分析也发现，当前中美之间的状况与上世纪80年代美日贸易战时期也有诸多相似之处：1988年日本GDP占全球比重为16%，当前中国为15%；日本贸易额占全球比重甚至低于当前的中国。在中美贸易方面，2015年之后美国对中货物贸易赤字占美国货物贸易赤字比重突破50%，远超美日贸易战时期日本的水平。

　　美日的贸易摩擦经验为我们提供了极大的前车之鉴，但在1995年WTO成立之后，“301调查”这类单边主义贸易工具已逐步退出历史舞台。本次在经贸全球化与多变贸易规则框架之下，全球产业链的协作与互动已无限深化，美国动用旧时代贸易保护手段，操作流程与影响链条将于日本经验有所不同。