深圳世纪星源股份有限公司是经深圳市政府批准于1990年成立并在深圳证券交易所上市的中外合资股份制企业，是中国最早上市的公司之一。公司股票交易代码为000005，总股本为9.1亿股，当前总市值约人民币63亿元。

深圳世纪星源股份有限公司

SHENZHEN FOUNTAIN CORPORATION

深圳证券交易所

000005

股份制

广东省深圳市人民南路发展中心大厦13楼

丁芃

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十年未分红

作为一家老牌上市公司，世纪星源铁公鸡的形象已经保持了很多年。从2001年起，世纪星源就再也没有分红，而在1990年到2000年，十年间的6次分红当中，仅有两次现金分红加转增股本。[1]

在概念范畴里，分红包括两个层面，其一是上市公司支付股息，其二则是转增股本。而这其中只有支付股息才能真正给投资者带来实际收益，而无股息只有股本游戏的“送转”则对投资者并无多少实际收益。

而在国外一些成熟的资本市场，现金分红的意义则显得更大，投资者除了博取股票价格差价之外，买股票的目的大多是为了赚取红利，从而分享公司成长果实。相关数据显示，成熟市场中，美国上市公司的现金红利占公司净收入的比例在上世纪70年代约为30%-40%；到80年代，提高到40%-50%。目前，不少美国上市公司税后利润的50%-70%用于支付红利，这跟国内A股的情况形成鲜明对比。

分析人士称，持续的现金分红，是上市公司稳健发展的主要标志，很显然，世纪星源的经营存在问题。

亏损连连

对于公司连续12年不分红的事实，世纪星源董秘罗晓春在接受《证券日报》记者采访时无奈表示，公司近些年的净利润都是负的，未分配利润也是负数，公司的亏损尚未弥补完，根据规定无法分红。

自从上市以来，世纪星源就频现亏损。

世纪星源主业房地产，在房地产行业的深度调控之下，公司2012年实现营业收入9942.12万元，比上年同期增长56.48%，营业总成本13824.31万元，比上年同期增长4.65%，营业利润-464.96万元，净利润2201.16万元。但实际上公司扣除非经常性损益后的净利润为-7703.3万元。

不得已之下，世纪星源只能持续出售资产。然而，公开资料显示，目前世纪星源旗下除了位于长沙的“太阳星城”项目、深圳发展中心大楼和深圳东海岸实业发展有限公司管理之下的金海湾度假酒店之外，已没有太多资产可卖。

而中国投资作为公司大股东，为缓解资金压力，也冒着大股东易主的的风险几乎将全部股权用作贷款抵押。

而世纪星源2013年业绩恐将继续亏损。三季报显示，2013年前三季度，世纪星源营业收入3202.56万元，同比减少30.62%；净利润亏损2900万元。

据世纪星源2013年业绩预告，公司预计2013年度净利润-6500万元至-4500万元，下降幅度为395.16%至304.34%,基本每股收益-0.071元至-0.049元;增减变动为-304.17%至-395.83%左右。

公司称亏损原因乃报告期内南油旧改项目的实施主体尚未设立，预收的2亿元款项尚不能作为拆迁补偿款结算为非经常收益。

转型无目标

对于公司业绩在将来会否扭亏为盈，罗晓春接受《证券日报》记者采访时表示，公司还是有机会。对于记者“如何有机会”的追问，罗晓春称，公司的几个旧改项目完成之后，公司就有机会，目前有些项目还没开工。

世纪星源2013年中报显示，公司目前有长沙·太阳星城、深圳南山城市综合体、深圳龙岗平湖社区旧村改造以及肇庆北岭国际村四个待建待售项目。长沙·太阳星城已于国庆期间开盘销售，其余三个项目则仍处于规划报批阶段。 [2]

据罗晓春告诉记者，公司主营业务目前并没有变动。

而2012年罗晓春接受记者采访时的说法是，受房地产调控的影响，目前市场形势不太好，能否扭亏还不能确定。同时，目前公司正在准备转型，以后地产方面的业务会减少一些，但具体的转型方向还没有确定。

时隔两年，世纪星源仍然没有找到自己的转型方向，公司发展并不容乐观。